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Gewinneinbruch: Volkswagen verdient rechnerisch nur 12 Euro pro verkauftes Auto


In Kürze:

  • Gewinneinbruch bei Volkswagen: Laut CAM-Studie erzielt der Konzern rechnerisch nur noch 12 Euro operativen Gewinn je verkauftes Fahrzeug.
  • Zulieferer unter Druck: Volkswagen will seine Einkaufskosten senken und die Zahl der Bauteilvarianten deutlich reduzieren. Deutschen Zulieferern drohen Auftragsverluste.
  • China-Abhängigkeit wächst: China dominiert wichtige Teile der Batterieproduktion. Für die deutsche Automobilindustrie steigen damit die wirtschaftlichen Risiken.

 
Volkswagen ist bei der Profitabilität weit hinter die internationale Konkurrenz zurückgefallen. Nach dem am Donnerstag, 12. November, veröffentlichten „AutomotivePERFORMANCE Report“ des Center of Automotive Management (CAM) erzielte der Konzern in den ersten neun Monaten 2026 rechnerisch nur 12 Euro operativen Gewinn je verkauftes Fahrzeug. Der Durchschnitt einer Stichprobe von 15 der 21 untersuchten Hersteller lag bei 1.363 Euro. Mercedes-Benz erreichte 4.198 Euro, BMW 3.059 Euro.
Die Zahlen verdeutlichen den wirtschaftlichen Druck auf Volkswagen. Während der Konzern seine Kosten senken muss, erfordert der technologische Wandel hohe Investitionen in Elektroantriebe, Batterien und Software. Zugleich verschärft sich der Wettbewerb, insbesondere durch chinesische Hersteller.
Allerdings ist die außergewöhnlich niedrige Volkswagen-Kennzahl nur eingeschränkt vergleichbar. Hohe Sonderbelastungen haben das operative Ergebnis nahezu vollständig aufgezehrt. Ohne diese Effekte wäre die Ertragslage deutlich besser ausgefallen.

Warum Volkswagen rechnerisch nur 12 Euro verdient

Die Berechnung lässt sich anhand der offiziellen Neunmonatszahlen von Volkswagen nachvollziehen. Von Januar bis September 2026 erzielte der Konzern einen Umsatz von 233,4 Milliarden Euro. Das operative Ergebnis betrug, laut VW-Zwischenbericht, lediglich 71 Millionen Euro. Im Vorjahreszeitraum waren es noch 5,4 Milliarden Euro gewesen. Der operative Gewinn brach damit um 98,7 Prozent ein.
Gleichzeitig verkaufte Volkswagen weltweit rund 5,88 Millionen Fahrzeuge. Teilt man das operative Ergebnis durch diese Zahl, ergeben sich rund 12 Euro je Fahrzeug. Die operative Umsatzrendite lag damit bei lediglich 0,03 Prozent.
Diese Rechnung beschreibt allerdings nicht den tatsächlichen Gewinn beim Verkauf eines einzelnen Autos. Im Konzernergebnis sind auch andere Geschäftsfelder enthalten. Zudem verteilen sich einmalige Belastungen auf die gesamte Fahrzeugzahl.
Besonders stark wirkten sich Sonderbelastungen von insgesamt 8,7 Milliarden Euro aus. Bereinigt um diese Effekte erwirtschaftete Volkswagen ein operatives Ergebnis von 8,8 Milliarden Euro. Die entsprechende Umsatzrendite lag bei 3,8 Prozent. Auf die verkauften Fahrzeuge umgerechnet entspricht das rund 1.500 Euro je Auto.

Auch andere Hersteller verlieren an Ertragskraft

Die Schwierigkeiten beschränken sich nicht auf Volkswagen. Der „AutomotivePERFORMANCE Report“ des CAM zeigt, dass die umsatzgewichtete operative Marge der untersuchten Hersteller in den ersten neun Monaten 2026 auf 3,6 Prozent sank. Im Vorjahreszeitraum hatte sie noch 4,0 Prozent betragen.
Bei 14 der 21 untersuchten Konzerne ging die Rendite zurück. Der durchschnittliche operative Gewinn je Fahrzeug, den das CAM für eine Stichprobe von 15 Herstellern ermittelt hat, verringerte sich von 1.409 auf 1.363 Euro. Als wesentliche Belastungen nennt das CAM den intensiveren Wettbewerb, schwächere Erträge deutscher Hersteller in China, amerikanische Importzölle und hohe Fixkosten. Hinzu kommen Investitionen in neue Antriebstechnologien.
Besonders problematisch ist die Kombination aus sinkenden Absatzmengen und hohen laufenden Kosten. Werden weniger Fahrzeuge produziert, verteilen sich Ausgaben für Werke, Entwicklung und Verwaltung auf eine geringere Stückzahl. Die Kosten je Fahrzeug steigen, sofern die Unternehmen ihre Kapazitäten nicht anpassen.

Volkswagen setzt seine Zulieferer unter Druck

Volkswagen will mit einem umfangreichen Sparprogramm seine Kosten senken. Nach Angaben von Finanzvorstand Arno Antlitz umfasst der sogenannte Zukunftsplan Maßnahmen im Umfang von rund 31 Milliarden Euro. Dazu gehören eine kleinere Modellpalette, einfachere Organisationsstrukturen, niedrigere Fahrzeugkosten und effizientere Werke. Die Summe bezeichnet das Volumen des Kostenprogramms, nicht bereits erzielte Einsparungen.
Eine zentrale Rolle spielt die Beschaffung. Einkaufsvorstand Karsten Schnake erklärte in einem Unternehmensinterview zur Transformation des Einkaufs, dass Volkswagen die Komplexität seiner Produkte, Prozesse und Lieferantenstruktur reduzieren wolle.
„In vielen Fällen verwenden verschiedene Marken noch unterschiedliche Spezifikationen für im Wesentlichen dieselbe Anforderung“, sagte Schnake. Künftig sollen solche Standards stärker vereinheitlicht werden, damit der Konzern Bauteile markenübergreifend einsetzen und größere Stückzahlen günstiger einkaufen kann.
Wie weit die Vereinheitlichung gehen soll, zeigt das Beispiel der Fahrzeugsitze. Der Konzern verwendet derzeit mehr als 2.300 Sitzvarianten. Künftig soll diese Zahl auf rund 100 sinken. Werden mehr Fahrzeuge mit gleichen Komponenten ausgestattet, kann Volkswagen größere Stückzahlen bestellen und Entwicklungs- sowie Produktionskosten reduzieren.
Für die Zulieferer könnte dies erhebliche Folgen haben. Während einzelne Unternehmen durch größere Aufträge profitieren könnten, droht anderen der Verlust bisheriger Lieferverträge. Besonders betroffen sein könnten mittelständische Betriebe, die sich auf bestimmte Bauteile oder Fahrzeugmodelle spezialisiert haben.
Fallen solche Aufträge weg, können die Unternehmen ihre Produktionsanlagen häufig nicht kurzfristig für andere Kunden nutzen. Damit könnte das Sparprogramm von Volkswagen den wirtschaftlichen Druck auf Teile der deutschen Zulieferindustrie weiter erhöhen. Wie viele Lieferanten Volkswagen tatsächlich aus seinem Netzwerk streichen will, geht aus den bislang öffentlich zugänglichen Konzernangaben nicht hervor.

Stellenabbau trifft besonders die Zulieferer

Die Folgen des Strukturwandels zeigen sich auf dem deutschen Arbeitsmarkt. Nach Angaben des Statistischen Bundesamtes beschäftigte die Automobilindustrie zum Ende des ersten Halbjahres 2026 noch 691.500 Menschen. Das waren 42.300 weniger als ein Jahr zuvor.
Erfasst sind dabei Betriebe mit mindestens 50 Beschäftigten. Besonders stark fiel der Rückgang bei Herstellern von Fahrzeugteilen und Zubehör aus. Dort sank die Beschäftigtenzahl innerhalb eines Jahres um 7,6 Prozent auf 219.500. Bei den Automobilherstellern selbst betrug das Minus 6,1 Prozent.
Die Entwicklung lässt sich nicht allein auf Volkswagen zurückführen. Auch andere Hersteller reduzieren ihre Kosten. Hinzu kommt der technologische Wandel: Elektrofahrzeuge benötigen andere Komponenten als Fahrzeuge mit Verbrennungsmotoren.
Für Unternehmen, die Abgasanlagen, Einspritzsysteme oder Teile klassischer Getriebe herstellen, verändert sich damit die langfristige Nachfrage. Gleichzeitig entstehen neue Geschäftsmöglichkeiten bei Batterien, Leistungselektronik und Software. Der Übergang erfordert jedoch häufig erhebliche Investitionen.

China gewinnt bei den Lieferketten an Bedeutung

Während deutsche Unternehmen unter Kostendruck stehen, wächst die Bedeutung chinesischer Hersteller. Besonders ausgeprägt ist diese Entwicklung bei Elektrofahrzeugen. Nach dem „Global EV Outlook 2026“ der Internationalen Energieagentur (IEA) entfielen 2025 mehr als 80 Prozent der weltweiten Batteriezellproduktion auf China.
Bei Kathoden-Aktivmaterialien, die für den Pluspol einer Batterie benötigt werden, lag der chinesische Anteil bei etwa 85 Prozent. Bei Anoden-Aktivmaterialien, die für den Minuspol verwendet werden, waren es sogar mehr als 90 Prozent. Beide Materialien sind entscheidend für die Speicherung und Abgabe elektrischer Energie in Batterien.
Die Abhängigkeit reicht damit über fertige Batterien hinaus. Auch europäische Batteriefabriken benötigen Vorprodukte, die überwiegend aus China stammen. Eine Batterie aus deutscher Fertigung ist deshalb nicht zwangsläufig das Ergebnis einer europäischen Lieferkette.
Für Volkswagen entsteht daraus ein Zielkonflikt. Chinesische Anbieter verfügen über große Produktionskapazitäten und wettbewerbsfähige Kosten. Ihre Komponenten können Elektrofahrzeuge günstiger machen. Gleichzeitig steigt die Abhängigkeit von ausländischen Lieferanten.
Dass in Deutschland künftig ohne chinesische Zulieferungen überhaupt keine Autos mehr gebaut werden könnten, lässt sich aus den verfügbaren Daten allerdings nicht ableiten. Die IEA belegt erhebliche Abhängigkeiten bei bestimmten Technologien, nicht jedoch bei der gesamten Fahrzeugproduktion.

Der Sparkurs birgt auch Risiken

Die Konzentration auf weniger Lieferanten kann die Einkaufskosten senken, erhöht aber zugleich die Abhängigkeit von einzelnen Unternehmen. Gerät ein wichtiger Zulieferer in wirtschaftliche Schwierigkeiten, lassen sich spezialisierte Komponenten häufig nicht kurzfristig ersetzen. Produktionsausfälle könnten dann einen Teil der zuvor erzielten Einsparungen wieder aufzehren.
Volkswagen muss deshalb seine Kosten reduzieren, ohne die Versorgung mit wichtigen Bauteilen zu gefährden. Für deutsche Zulieferer wächst zugleich der Druck, günstigere Preise anzubieten und in neue Technologien zu investieren. Besonders mittelständische Unternehmen könnten Schwierigkeiten bekommen, wenn sie bei der Vergabe neuer Aufträge nicht mehr berücksichtigt werden.
Die CAM-Untersuchung zeigt, dass die wirtschaftlichen Probleme über Volkswagen hinausreichen. Sinkende Gewinnmargen, hohe Investitionskosten und die zunehmende Konkurrenz aus China setzen die deutschen Automobilhersteller unter Druck. Um wettbewerbsfähig zu bleiben, müssen sie ihre Produktion günstiger gestalten. Das könnte auch dazu führen, dass künftig mehr Bauteile im Ausland eingekauft werden.
Für den Wirtschaftsstandort Deutschland hätte eine solche Entwicklung Folgen. Deutsche Zulieferer könnten Aufträge verlieren und Arbeitsplätze abbauen. Gleichzeitig besteht das Risiko, dass Produktionskapazitäten und technisches Wissen ins Ausland verlagert werden. Wie stark die heimische Industrie davon betroffen sein wird, hängt auch davon ab, welche Unternehmen Volkswagen künftig als Lieferanten auswählt.
Die rechnerisch 12 Euro operativer Gewinn je verkauftes Fahrzeug verdeutlichen, wie stark das operative Konzernergebnis eingebrochen ist. Zwar erklären hohe Sonderbelastungen einen Großteil des Rückgangs. Doch auch ohne diese Belastungen steht Volkswagen unter erheblichem Kostendruck.
Der Konzern muss seine Gewinne steigern und gleichzeitig Milliarden in neue Technologien investieren. Dabei wird es nicht allein darauf ankommen, wie viel Volkswagen beim Einkauf einspart. Ebenso wichtig ist, ob der Konzern seine Produktion zuverlässig aufrechterhalten kann und welche Rolle deutsche Zulieferer dabei künftig noch spielen.
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Evonik kündigt Abbau von 3.200 Stellen an

Der Chemiekonzern Evonik hat den Abbau von 3.200 Stellen angekündigt. 2.150 davon entfallen auf Deutschland, wie das Unternehmen in Essen mitteilte.
Das Produktportfolio werde nach Rollenprofilen geordnet, den sechs großen Produktionsstandorten in Deutschland würden spezifische Aufgaben zugeteilt, teilte der MDax-Konzern nach einer Strategieklausur mit. Evonik bekräftigte damit seine Umbaupläne, die das Unternehmen im Juni veröffentlicht hatte.

Evonik sieht Krise der Industrie – Wachstum in Asien und Amerika geplant

„Vorstand, Aufsichtsrat und Arbeitnehmervertreter teilen eine Überzeugung: Wir befinden uns in einer strukturellen und ökonomischen Krise unserer Industrie“, sagte Übergangschef Claus Rettig laut Mitteilung.
Gute Chancen für Wachstum sieht Evonik besonders in Asien und Amerika, dort werden aktuell weitere Investitionsprojekte geprüft. Finanzielle Details zu Einspareffekten und Sonderkosten nannte Evonik zunächst nicht. Die Aktie legte um fast 5 Prozent zu.

Evonik verschärft Sparkurs bis 2029

Schon bis Ende 2026 fallen durch Spar- und Effizienzprogramme rund 2.800 Stellen weg. Der nächste Sparplan soll bis 2029 sozialverträglich und ohne betriebsbedingte Kündigungen umgesetzt werden. So werden frei werdende Stellen nicht nachbesetzt, Beschäftigte früher in den Ruhestand verabschiedet oder freiwillige Abgänge über Abfindungen vereinbart.
Evonik hatte unter anderem angekündigt, das Polyester-Geschäft mit einem Jahresumsatz von rund 150 Millionen Euro einzustellen. Per Ende 2025 beschäftigte Evonik mit 31.053 Mitarbeiter fast 900 weniger als ein Jahr zuvor. Gute Wachstumschancen sieht der Konzern in Asien und Amerika. (dpa/red)
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Wie Deutschlands Autokrise Stuttgart ins Minus treibt

In Kürze:

  • Stuttgart verzeichnet 2025 mit 711,7 Millionen Euro das höchste Haushaltsdefizit seiner Geschichte.
  • Sinkende Gewerbesteuereinnahmen treffen auf steigende Ausgaben, während die Automobilindustrie einen tiefgreifenden Strukturwandel durchläuft.
  • Der Fall Stuttgart zeigt, wie eng die Finanzlage deutscher Industriestädte mit der Wettbewerbsfähigkeit ihrer Unternehmen verbunden ist.

 
Über Jahrzehnte galt Stuttgart als Musterbeispiel deutscher Wirtschaftskraft. Kaum eine andere Region ist so eng mit dem Erfolg der Industrie verbunden. Im „Regionalranking 2026“ zählt das Institut der deutschen Wirtschaft (IW) die Region erneut zu den wirtschaftsstärksten Deutschlands. Weltkonzerne wie Mercedes-Benz, Porsche und Bosch haben hier ihren Stammsitz. Dazu kommen Hunderte mittelständische Zulieferer und Maschinenbauer. Die Region erwirtschaftet seit Jahren einen erheblichen Teil der industriellen Wertschöpfung Baden-Württembergs und zählt zu den innovationsstärksten Standorten Europas.
Von diesem Erfolg profitierte nicht nur die Wirtschaft. Auch die Stadt selbst lebte von der Ertragskraft ihrer Unternehmen. Hohe Gewerbesteuereinnahmen verschafften ihr finanzielle Spielräume für Schulen, Kindertagesstätten, den öffentlichen Nahverkehr oder den Ausbau der Infrastruktur. Stuttgart gehörte damit zu den Kommunen, deren Haushalt lange als vergleichsweise solide galt. Dieses Bild hat sich innerhalb kurzer Zeit verändert.
Für das Haushaltsjahr 2025 weist die Landeshauptstadt Baden-Württembergs ein Defizit von 711,7 Millionen Euro aus. Nach Angaben der Stadtverwaltung ist dies das höchste Minus ihrer Geschichte. Noch 2023 hatte Stuttgart einen Rekordüberschuss von 1,5 Milliarden Euro erzielt. Inzwischen rechnet die Stadtverwaltung bis 2031 mit einem zusätzlichen Konsolidierungsbedarf von rund 700 Millionen Euro. Bereits für das laufende Jahr erwartet sie eine weitere Verschlechterung der Haushaltslage. Wie konnte sich die Finanzlage einer der wirtschaftsstärksten Städte Deutschlands innerhalb weniger Jahre so deutlich verschlechtern?

Wenn Unternehmen weniger verdienen, spüren es die Rathäuser

Die Gewerbesteuer ist die wichtigste eigene Einnahmequelle deutscher Städte. Sie hängt unmittelbar von der Ertragslage der Unternehmen ab. Entwickeln sich Betriebe erfolgreich, steigen in der Regel auch die Einnahmen der Kommunen. Gehen die Gewinne zurück, fällt meist auch die Gewerbesteuer geringer aus.
Genau das zeigt sich derzeit in Stuttgart. Nach außergewöhnlich hohen Gewerbesteuereinnahmen in den Jahren 2022 und 2023 sanken die Nettoerträge 2025 auf 732 Millionen Euro. Gleichzeitig stiegen die Ausgaben der Stadt weiter. Seit 2021 erhöhten sich die ordentlichen Aufwendungen um rund 1,2 Milliarden Euro beziehungsweise 34 Prozent. Dazu zählen vorwiegend Personal-, Sozial- und Sachkosten. Damit konnte Stuttgart seine laufenden Ausgaben zum zweiten Mal in Folge nicht mehr vollständig aus den laufenden Erträgen finanzieren.
Für die Stadt hat das unmittelbare Folgen. Der finanzielle Spielraum schrumpft, Investitionen müssen stärker priorisiert und zusätzliche Einsparmöglichkeiten gesucht werden. Genau darauf zielt das „Haushaltssicherungskonzept 2030+“ ab, mit dem die Verwaltung den Haushalt bis Anfang der 2030er-Jahre wieder strukturell ausgleichen will.

Stuttgart stellt sich auf Jahre des Sparens ein

Mit dem Haushaltssicherungskonzept hat die Stadt auf die veränderte Finanzlage reagiert. Bis Anfang der 2030er-Jahre soll der Haushalt schrittweise wieder ins Gleichgewicht gebracht werden. Geplant sind unter anderem eine Überprüfung von Ausgaben, eine Neubewertung kommunaler Aufgaben und weitere Konsolidierungsmaßnahmen. Das Regierungspräsidium Stuttgart hat den Doppelhaushalt zwar genehmigt, zugleich aber deutlich gemacht, dass der eingeschlagene Sparkurs fortgesetzt werden muss.
Für Stuttgart wird somit der finanzielle Spielraum kleiner. Künftige Ausgaben müssen stärker gegeneinander abgewogen werden als in den Jahren hoher Gewerbesteuereinnahmen.
Die eigentliche Ursache dieser Entwicklung liegt allerdings nicht in der Stadtverwaltung. Sie ist eng mit der wirtschaftlichen Lage der Region verbunden. Denn kaum ein anderer deutscher Ballungsraum hängt so stark vom Erfolg der Automobilindustrie und ihrer Zulieferer ab wie Stuttgart.

Die Industrie im Umbruch

Die Probleme der Stadt fallen in eine Zeit, in der sich die Automobilindustrie neu erfinden muss. Jahrzehntelang verdienten die Hersteller vor allem mit Fahrzeugen, deren Technik kontinuierlich weiterentwickelt wurde. Heute müssen sie Milliarden in Elektroantriebe, Batterien und Software investieren, und das in einem Markt, der deutlich härter umkämpft ist als noch vor wenigen Jahren.
Besonders spürbar ist der Wandel in China. Der Markt galt lange als wichtigster Wachstumsmotor deutscher Premiumhersteller. Inzwischen haben chinesische Autohersteller vor allem bei Elektroautos deutlich aufgeholt und gewinnen Marktanteile. Gleichzeitig drängen chinesische Hersteller nach Europa und verschärfen dort den Wettbewerb. Für Mercedes-Benz, Porsche und andere Hersteller bedeutet das: Sie müssen hohe Investitionen stemmen, während der Druck auf Preise und Gewinne wächst.
Wie die Unternehmen darauf reagieren, zeigt sich auch in der Region Stuttgart. Porsche und der Gesamtbetriebsrat vereinbarten Ende Juli ein Zukunftspaket. Der Sportwagenhersteller will rund 2,1 Milliarden Euro in die Standorte Zuffenhausen und Weissach investieren. Gleichzeitig sollen bis 2035 weitere 5.000 Stellen sozialverträglich abgebaut werden. Porsche begründet die Maßnahmen mit dem Ziel, die Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens nachhaltig zu stärken. Zudem solle das Zukunftspaket dazu beitragen, die Produktivität weiter zu steigern und die Personalkosten nachhaltig zu senken.
Auch Mercedes-Benz arbeitet daran, seine Kosten dauerhaft zu senken. Mit dem Programm „Next Level Performance“ plant der Konzern unter anderem, seine Fixkosten zu reduzieren, Produktionsabläufe effizienter zu gestalten und Investitionen gezielter zu steuern.
Auch Bosch reagiert mit einem umfangreichen Anpassungsprogramm auf den Wandel der Automobilindustrie. Der Zulieferer plant bis Ende 2030 den Abbau von rund 13.000 Stellen, insbesondere an deutschen „Mobility-Standorten“. Als Gründe nennt das Unternehmen die anhaltend schwache Entwicklung des weltweiten Fahrzeugmarktes, den verzögerten Hochlauf von Zukunftstechnologien wie Elektromobilität und Wasserstoff, den Strukturwandel der Branche sowie den hohen Preis- und Wettbewerbsdruck. Gleichzeitig müsse Bosch umfangreiche Investitionen in seine Zukunft leisten und diese weitgehend aus eigener Kraft finanzieren.
Von einem Rückzug der Industrie kann dennoch keine Rede sein. Die Unternehmen investieren weiterhin Milliarden in Forschung, Entwicklung und neue Produktionsanlagen. Gleichzeitig richten sie ihre Strukturen auf einen Markt aus, der langsamer wächst und deutlich umkämpfter ist als noch vor wenigen Jahren.

Was Stuttgart über Deutschland verrät

Für Stuttgart bleibt dieser Wandel nicht ohne Folgen. Die Industrie prägt die Wirtschaftskraft der Region und stellt auch die wichtigste Einnahmequelle der Stadt dar. Das Rekorddefizit ist deshalb mehr als eine kommunale Haushaltszahl. Es verdeutlicht, wie eng die Finanzkraft vieler deutscher Industriestädte mit der wirtschaftlichen Entwicklung ihrer Unternehmen verbunden ist. Stuttgart macht diesen Zusammenhang besonders deutlich, weil kaum eine andere Großstadt so stark von einer Branche geprägt wird. Sollte sich der Strukturwandel der Automobilindustrie länger hinziehen als erwartet, dürfte diese Entwicklung auch für andere Industriestandorte an Bedeutung gewinnen.
Stuttgart ist damit mehr als ein Einzelfall. Die Entwicklung zeigt, wie unmittelbar sich wirtschaftliche Veränderungen auf die Finanzen einer Kommune auswirken können. Solange die Industrie wächst, profitieren auch die Städte. Gerät sie unter Druck, verändert sich dieser Zusammenhang.