Tag: Immobilienkonzerne

Im privaten Wohnungskonzern Vonovia herrscht weiterhin Sorge angesichts der Vergesellschaftungspläne einer möglichen rot-grün-roten Koalition in Berlin. Konzernchef Luka Mucic stellte am Mittwoch, 4. November, die Quartalsergebnisse vor. Dabei erneuerte er seine Kritik an dem Vorhaben. Die Vergesellschaftung von Eigentum, so Mucic, wäre „aus unserer Sicht schlicht der falsche Weg und darüber hinaus natürlich auch rechtlich höchst fragwürdig“.

Die Enteignung von Wohnungsbestand schaffe „keine einzige zusätzliche Wohnung“. Zudem schwäche sie das Vertrauen in Eigentum, Investitionen und in den Standort Deutschland. Er betonte auch, dass die Mieten bei Vonovia nicht überhöht seien und der Konzern über hinreichend Personal und Know-how verfüge, um Instandhaltung und Modernisierung der Bestände zu sichern.

Im gemeinsamen Sondierungspapier von Linken, Grünen und SPD ist die Rede von einer Vergesellschaftung großer Immobilienbestände. Konkret geht es um Unternehmen mit mehr als 10.000 Wohnungen. Aktuell ist es vorgesehen, rund 160.000 Wohnungen zu übernehmen – als Entschädigungssumme rechnet man mit maximal 16 Milliarden Euro. Dies würde im Schnitt 100.000 Euro pro Wohnung entsprechen.

Demgegenüber beziffert die „Financial Times“ den Wert des Berliner Vonovia-Immobilienbestandes auf rund 20,4 Milliarden Euro. Die von Rot-Grün-Rot ins Auge gefasste Lösung würde dem Konzern demnach einen Verlust von 8,4 Milliarden Euro aufnötigen. Dies würde voraussichtlich lange Gerichtsprozesse nach sich ziehen.

Maximilian Fuhrmann vom Deutschen Mieterbund NRW hält dem die Börsenbewertung des gesamten Vonovia-Konzerns entgegen. Diese betrage derzeit nur noch rund 14 Milliarden Euro – bei insgesamt 40 Milliarden Schulden. Er präsentiert eine Berechnung, der zufolge der gesamte Wohnungsbestand des Konzerns etwa 54 Milliarden Euro wert sei. Bei 530.000 Wohnungen würde dies die Berechnung der Koalitionsverhandler als realistisch erscheinen lassen.

Allerdings handelt es sich bei Börsenwert, Unternehmensverschuldung, Immobilienverkehrswert und mögliche Entschädigung um unterschiedliche Größen. Ein einfacher Zusammenhang zwischen ihnen besteht nicht. Zudem handelt es sich nicht um statische Werte – insbesondere mit Blick auf den Aktienkurs, der sich zuletzt erholt hatte. Vonovia gilt einigen Analysten mittlerweile wieder als Kaufempfehlung.

In den ersten neun Monaten des Jahres verzeichnete Vonovia ein organisches Mietwachstum von 3,8 Prozent – verglichen mit 4,2 Prozent im Vorjahreszeitraum. Davon hätten der örtliche Mietspiegel 2,3, Modernisierungen 1,2 sowie Neubau und Aufstockung 0,3 Prozentpunkte beigesteuert. Damit gingen rund 60 Prozent des organischen Wachstums auf die Entwicklung des örtlichen Mietspiegels zurück. Vonovia zufolge trage jene in Berlin besonders stark dazu bei.

Die durchschnittliche Ist-Miete im Gesamtkonzern lag Ende September bei 8,57 Euro je Quadratmeter. Der deutschlandweite Schnitt war zum gleichen Zeitpunkt im Vorjahresvergleich von 8,11 auf 8,41 Euro je Quadratmeter gestiegen – ein Plus von 3,7 Prozent. In Schweden liegt der Vergleichswert von Vonovia-Mietobjekten bei 11,60 Euro, in Österreich bei 5,87. Für eine 60-Quadratmeter-Wohnung bei Vonovia in Deutschland würde das im Schnitt eine rechnerische Kaltmiete von 504,60 Euro bedeuten.

Der Berliner Mieterverein sieht in der Entwicklung die Gefahr, dass daraus langfristig ein Kreislauf hin zu weiteren Mietsteigerungen entsteht. Akzeptierte Mieterhöhungen könnten in die Berechnung künftiger Mietspiegel einfließen – und die Grundlage für weitere Mieterhöhungen bilden. Dies könne unter Umständen sogar für Mieterhöhungen gelten, denen Mieter zugestimmt hätten, obwohl sie rechtlich nicht zulässig gewesen seien.

Außerdem wirft der Mieterverein der Vonovia vor, Mieterhöhungen mit zusätzlichen Merkmalen wie guter Verkehrsanbindung begründet zu haben. Man habe an diesen Wohnwertmerkmalen zum Teil auch noch festgehalten, nachdem Gerichte dies für unzulässig erklärt hätten. Immerhin würden solche Merkmale bereits im Mietspiegel berücksichtigt.

Unterdessen bildet sich in den Quartalszahlen von Vonovia eine deutliche Zurückhaltung im Bereich des Neubaus ab. Hatte Vonovia im ersten Dreivierteljahr 2025 insgesamt 1.555 Wohnungen fertiggestellt, waren es im laufenden Jahr erst 513. Für den eigenen Bestand seien es sogar nur 90 gewesen – gegenüber 531 im Vorjahr. Das ist ein Rückgang von 83,1 Prozent.

Für den Verkauf errichtete man in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 insgesamt 423 Wohnungen – gegenüber 1.024 im Vorjahr. Die Zahl der insgesamt fertiggestellten Wohnungen sank damit um 67 Prozent. Gegenüber 2024 belief sich der Rückgang sogar auf etwa 90 Prozent.

Auch der Wohnungsbestand der Vonovia insgesamt – also in allen Ländern, in denen der Konzern vertreten ist – verringerte sich weiterhin. Ende September 2026 umfasste dieser noch 527.488 – gegenüber 532.558 im Jahr zuvor. Gegenüber Ende 2024 ging er sogar um mehr als 12.000 Wohnungen zurück. In Deutschland verfügte Vonovia Ende September 2026 um 467.865 eigene Wohnungen. Davon befinden sich 137.842 oder rund 26 Prozent in Berlin. Die Leerstandsquote ist mit etwa zwei Prozent gering.

Mitte Oktober hatte Vonovia-Vorstandschef Luka Mucic nach dem Wahlsieg der Linken in Berlin in Aussicht gestellt, Neubauvorhaben in der Hauptstadt vorerst nicht zu priorisieren. Es werde zwar weder einen Baustopp noch einen vollständigen Rückzug aus Berlin geben. Allerdings werde Vonovia bei neuen Investitionsentscheidungen „die Rahmenbedingungen abwägen“. Mucic verwies auch auf möglicherweise bessere Voraussetzungen in anderen deutschen Städten wie München.