{"id":40939,"date":"2026-08-26T13:51:52","date_gmt":"2026-08-26T12:51:52","guid":{"rendered":"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/?p=40939"},"modified":"2026-08-26T13:51:52","modified_gmt":"2026-08-26T12:51:52","slug":"deutschlands-rentenproblem-was-norwegen-mit-seinem-staatsfonds-anders-macht","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/2026\/08\/26\/deutschlands-rentenproblem-was-norwegen-mit-seinem-staatsfonds-anders-macht\/","title":{"rendered":"Deutschlands Rentenproblem: Was Norwegen mit seinem Staatsfonds anders macht"},"content":{"rendered":"<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\"><hr><\/div>\n<h2 class=\"heading-2 mb-3 pt-2  lg:pt-1 xl:pt-2.5\">In K\u00fcrze:<\/h2>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\"><ul>\n<li>Der <strong>norwegische<\/strong> <strong>Staatsfonds<\/strong> geh\u00f6rt heute zu den gr\u00f6\u00dften der Welt und speist sich \u00fcberwiegend aus <strong>Kapitalertr\u00e4gen<\/strong>.<\/li>\n<li>Deutschlands gesetzliche Rente wird dagegen\u00a0aus <strong>laufenden Beitr\u00e4gen und hohen Bundesmitteln finanziert,<\/strong> bei einer gleichzeitig alternder Bev\u00f6lkerung.<\/li>\n<li>\n<strong>Ein deutscher Staatsfonds k\u00f6nnte langfristig zus\u00e4tzliche Ertr\u00e4ge liefern<\/strong>, m\u00fcsste daf\u00fcr aber zun\u00e4chst mit sehr hohen Summen aufgebaut werden und w\u00e4re Kapitalmarktrisiken ausgesetzt.<\/li>\n<\/ul><\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\"><hr><\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">\u00a0<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Als Norwegen 1996 erstmals Geld in seinen staatlichen Petroleumfonds einzahlte, waren es knapp 2 Milliarden Kronen. Ende 2025 war der daraus hervorgegangene Government Pension Fund Global 21.268 Milliarden Kronen wert, umgerechnet rund 1.795 Milliarden Euro. Der gr\u00f6\u00dfte Teil dieses Verm\u00f6gens stammt inzwischen aus Kapitalertr\u00e4gen.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Seit der Gr\u00fcndung <a href=\"https:\/\/www.nbim.no\/en\/news-and-insights\/reports\/2025\/annual-report-2025\/web-report-annual-report-2025\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">erwirtschaftete<\/a> der Fonds bis Ende 2025 Anlageertr\u00e4ge von 13.457 Milliarden Kronen, umgerechnet rund 1.136 Milliarden Euro. Die staatlichen Nettozufl\u00fcsse beliefen sich auf 5.504 Milliarden Kronen oder rund 464 Milliarden Euro.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Laut dem <a href=\"https:\/\/www.regjeringen.no\/contentassets\/9d68c55c272c41e99f0bf45d24397d8c\/government-pension-fund-act-01.01.2020.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">norwegischen Gesetz<\/a> \u00fcber den Fonds soll das staatliche Sparen \u201edie Finanzierung der Rentenausgaben im Rahmen des Sozialversicherungssystems unterst\u00fctzen\u201c und zugleich sicherstellen, dass \u201eder Erd\u00f6lreichtum sowohl heutigen als auch k\u00fcnftigen Generationen zugutekommt\u201c.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">F\u00fcr Deutschland k\u00f6nnte ein solcher Fonds und dessen Entwicklung aufgrund der Alterung der Bev\u00f6lkerung und der Diskussion um die Finanzierung der gesetzlichen Rentenversicherung interessant sein.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Nach der j\u00fcngsten Bev\u00f6lkerungsvorausberechnung des <a href=\"https:\/\/www.destatis.de\/DE\/Presse\/Pressemitteilungen\/2025\/12\/PD25_446_12.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Statistischen Bundesamtes<\/a> wird 2035 jede vierte Person mindestens 67 Jahre alt sein; 2024 war es jede f\u00fcnfte. Bis 2038 soll die Zahl der Menschen im Rentenalter um mindestens 3,8 Millionen steigen.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Deutschland und Norwegen haben jedoch unterschiedliche Ausgangsbedingungen. Die deutsche gesetzliche Rentenversicherung wird im Kern aus laufenden Beitr\u00e4gen und Bundesmitteln finanziert. Norwegen investiert dagegen seit Jahrzehnten staatliche Rohstoffeinnahmen an internationalen Kapitalm\u00e4rkten.<\/div>\n<div class=\"heading-4\"><div class=\"related-container heading-4\"><div class=\"offset-md-1-8 none-padding related-articles\">\n<div class=\"label\"><h6 class=\"heading-6\">Mehr dazu<\/h6><\/div>\n<ul class=\"mu-related\">\n<li class=\"related-article mb-2 flex items-center justify-between\">\n<div class=\"title\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/politik\/deutschland\/politbarometer-mehrheit-lehnt-abschaffung-der-rente-mit-63-ab-a5586399.html\"><h4 class=\"heading-4\">\u201ePolitbarometer\u201c: Mehrheit lehnt Abschaffung der \u201eRente mit 63\u201c ab<\/h4><\/a><\/div>\n<div class=\"mr-2.5 self-start\"><div><div class=\"no-print ml-[15px] cursor-pointer text-black\/[.75]\"><div class=\"add-to-list\"><\/div><\/div><\/div><\/div>\n<div class=\"card-img\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/politik\/deutschland\/politbarometer-mehrheit-lehnt-abschaffung-der-rente-mit-63-ab-a5586399.html\"><div class=\"\"><figure><\/figure><\/div><\/a><\/div>\n<\/li>\n<li class=\"related-article mb-2 flex items-center justify-between\">\n<div class=\"title\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/politik\/deutschland\/neue-zahlen-zur-rente-45-jahre-versichert-trotzdem-niedrigrente-a5578319.html\"><h4 class=\"heading-4\">Neue Zahlen zur Rente: 45 Jahre versichert &#8211; trotzdem Niedrigrente<\/h4><\/a><\/div>\n<div class=\"mr-2.5 self-start\"><div><div class=\"no-print ml-[15px] cursor-pointer text-black\/[.75]\"><div class=\"add-to-list\"><\/div><\/div><\/div><\/div>\n<div class=\"card-img\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/politik\/deutschland\/neue-zahlen-zur-rente-45-jahre-versichert-trotzdem-niedrigrente-a5578319.html\"><div class=\"\"><figure><img alt=\"Neue Zahlen zur Rente: 45 Jahre versichert - trotzdem Niedrigrente\" loading=\"lazy\" width=\"90\" height=\"60\" data-nimg=\"1\" style=\"color:transparent\" src=\"https:\/\/\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/ob7lc425j7-v1-ax-s2048-420x280.f824b4d55efe09542c60078d3b4e7ce3.webp\" class=\"wp-image-40950\" srcset=\"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/ob7lc425j7-v1-ax-s2048-420x280.f824b4d55efe09542c60078d3b4e7ce3.webp 420w, https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/ob7lc425j7-v1-ax-s2048-420x280.f824b4d55efe09542c60078d3b4e7ce3-300x200.webp 300w\" sizes=\"(max-width: 90px) 100vw, 90px\" \/><\/figure><\/div><\/a><\/div>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/div><\/div><\/div>\n<h2 class=\"heading-2 mb-3 pt-2  lg:pt-1 xl:pt-2.5\">Aus \u00d6l wird Finanzverm\u00f6gen<\/h2>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Der Name \u201eGovernment Pension Fund Global\u201c kann zu einem Missverst\u00e4ndnis f\u00fchren. Der Fonds ist keine kapitalgedeckte Rentenversicherung nach deutschem Verst\u00e4ndnis, aus der individuelle Rentenanspr\u00fcche finanziert werden.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Die Einnahmen aus der staatlichen Beteiligung an Gas- und \u00d6lfeldern werden dabei dem Fonds zugef\u00fchrt.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Die Erd\u00f6lindustrie, die seit den 1970er-Jahren eine wachsende Rolle spielt, hat laut norwegischer <a href=\"https:\/\/www.regjeringen.no\/en\/topics\/energy\/oil-and-gas\/norways-oil-history-in-5-minutes\/id440538\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Regierung<\/a> \u201ema\u00dfgeblich zum Wirtschaftswachstum in Norwegen und zur Finanzierung des norwegischen Sozialstaats beigetragen\u201c.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Der Fonds geht auf den 1990 gegr\u00fcndeten Petroleumfonds zur\u00fcck; die erste Einzahlung erfolgte 1996. Ende 2025 waren nach Angaben von <a href=\"https:\/\/www.nbim.no\/en\/news-and-insights\/reports\/2025\/annual-report-2025\/web-report-annual-report-2025\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Norges Bank,<\/a> die den Fonds verwaltet, 71,3 Prozent des Verm\u00f6gens in Aktien und 26,5 Prozent in festverzinslichen Wertpapieren investiert.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Weitere 1,7 Prozent entfielen auf nicht b\u00f6rsennotierte Immobilien und 0,4 Prozent auf Infrastruktur f\u00fcr erneuerbare Energien. Nach Angaben der Bank erzielte der Fonds im vergangenen Jahr eine Rendite von 15,1 Prozent.<\/div>\n<div class=\"heading-4\"><div class=\"related-container heading-4\"><div class=\"offset-md-1-8 none-padding related-articles\">\n<div class=\"label\"><h6 class=\"heading-6\">Mehr dazu<\/h6><\/div>\n<ul class=\"mu-related\">\n<li class=\"related-article mb-2 flex items-center justify-between\">\n<div class=\"title\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/politik\/deutschland\/rentenpaket-wackelt-widerstand-gegen-die-reform-waechst-a5570835.html\"><h4 class=\"heading-4\">Rentenpaket wackelt: Widerstand gegen die Reform w\u00e4chst<\/h4><\/a><\/div>\n<div class=\"mr-2.5 self-start\"><div><div class=\"no-print ml-[15px] cursor-pointer text-black\/[.75]\"><div class=\"add-to-list\"><\/div><\/div><\/div><\/div>\n<div class=\"card-img\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/politik\/deutschland\/rentenpaket-wackelt-widerstand-gegen-die-reform-waechst-a5570835.html\"><div class=\"\"><figure><img alt=\"Rentenpaket wackelt: Widerstand gegen die Reform w\u00e4chst\" loading=\"lazy\" width=\"90\" height=\"60\" data-nimg=\"1\" style=\"color:transparent\" src=\"https:\/\/\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/iStock-1346187057-420x280.b4a20930feb51afaace167ee0e48f4b7.webp\" class=\"wp-image-40951\" srcset=\"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/iStock-1346187057-420x280.b4a20930feb51afaace167ee0e48f4b7.webp 420w, https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/iStock-1346187057-420x280.b4a20930feb51afaace167ee0e48f4b7-300x200.webp 300w\" sizes=\"(max-width: 90px) 100vw, 90px\" \/><\/figure><\/div><\/a><\/div>\n<\/li>\n<li class=\"related-article mb-2 flex items-center justify-between\">\n<div class=\"title\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/politik\/rente-reicht-nicht-europaweite-studie-zeigt-grosse-versorgungsluecken-im-alter-a5470416.html\"><h4 class=\"heading-4\">Studie zeigt Rentenl\u00fccke: Nur in vier L\u00e4ndern Europas reicht die Rente zum Leben<\/h4><\/a><\/div>\n<div class=\"mr-2.5 self-start\"><div><div class=\"no-print ml-[15px] cursor-pointer text-black\/[.75]\"><div class=\"add-to-list\"><\/div><\/div><\/div><\/div>\n<div class=\"card-img\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/politik\/rente-reicht-nicht-europaweite-studie-zeigt-grosse-versorgungsluecken-im-alter-a5470416.html\"><div class=\"\"><figure><img alt=\"Studie zeigt Rentenl\u00fccke: Nur in vier L\u00e4ndern Europas reicht die Rente zum Leben\" loading=\"lazy\" width=\"90\" height=\"60\" data-nimg=\"1\" style=\"color:transparent\" src=\"https:\/\/\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/wms52hceua-v12-ax-s2048-e1721616669569-420x280.94908b937ff679dc322f282ed39986b3.webp\" class=\"wp-image-40952\" srcset=\"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/wms52hceua-v12-ax-s2048-e1721616669569-420x280.94908b937ff679dc322f282ed39986b3.webp 420w, https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/wms52hceua-v12-ax-s2048-e1721616669569-420x280.94908b937ff679dc322f282ed39986b3-300x200.webp 300w\" sizes=\"(max-width: 90px) 100vw, 90px\" \/><\/figure><\/div><\/a><\/div>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/div><\/div><\/div>\n<h2 class=\"heading-2 mb-3 pt-2  lg:pt-1 xl:pt-2.5\">Wie Norwegen seinen Fonds nutzt<\/h2>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Norwegen begrenzt die Verwendung der Ertr\u00e4ge des Fonds.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Nach der sogenannten <a href=\"https:\/\/www.regjeringen.no\/contentassets\/f143d0a97dae41e38658800102dcd6d8\/en-gb\/pdfs\/meld-st-7-20252026-excecutive-summary.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Handlungsregel <\/a>soll die Nutzung des Fondsverm\u00f6gens \u00fcber l\u00e4ngere Zeit der erwarteten Realrendite entsprechen, die das Finanzministerium mit 3 Prozent ansetzt. In \u201enormalen Jahren\u201c sollen die Entnahmen sogar deutlich darunter liegen, um Spielraum f\u00fcr wirtschaftliche Abschw\u00fcnge oder starke Wertverluste des Fonds zu erhalten.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Die 3-Prozent-Regel ist keine feste j\u00e4hrliche Obergrenze. Die Verwendung der Fondsmittel kann nach den Vorgaben der Regierung an die jeweilige Wirtschaftslage angepasst werden. Im Haushaltjahr 2026 veranschlagte die Regierung den Einsatz von Fondsmitteln mit 2,8 Prozent des Fondsverm\u00f6gens.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Der Fonds finanziert dabei nicht unmittelbar individuelle Renten. Er ist in die staatliche Finanzpolitik eingebunden: Die Nettoerl\u00f6se des Staates aus der Erd\u00f6lwirtschaft flie\u00dfen in den Fonds; aus ihm werden wiederum Mittel zur Finanzierung des Nicht-\u00d6l-Defizits des Staatshaushalts \u00fcbertragen. F\u00fcr 2026 sollen solche Transfers nach Angaben der Regierung rund 27 Prozent der staatlichen Haushaltsausgaben finanzieren.<\/div>\n<div class=\"heading-4\"><div class=\"related-container heading-4\"><div class=\"offset-md-1-8 none-padding related-articles\">\n<div class=\"label\"><h6 class=\"heading-6\">Mehr dazu<\/h6><\/div>\n<ul class=\"mu-related\">\n<li class=\"related-article mb-2 flex items-center justify-between\">\n<div class=\"title\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/politik\/deutschland\/rentenreform-2026-kommission-plant-kapitalrente-hoeheres-rentenalter-und-pflichtversicherung-a5529490.html\"><h4 class=\"heading-4\">Gro\u00dfer Umbau der Altersvorsorge: Wer von den Rentenpl\u00e4nen profitiert<\/h4><\/a><\/div>\n<div class=\"mr-2.5 self-start\"><div><div class=\"no-print ml-[15px] cursor-pointer text-black\/[.75]\"><div class=\"add-to-list\"><\/div><\/div><\/div><\/div>\n<div class=\"card-img\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/politik\/deutschland\/rentenreform-2026-kommission-plant-kapitalrente-hoeheres-rentenalter-und-pflichtversicherung-a5529490.html\"><div class=\"\"><figure><img alt=\"Gro\u00dfer Umbau der Altersvorsorge: Wer von den Rentenpl\u00e4nen profitiert\" loading=\"lazy\" width=\"90\" height=\"60\" data-nimg=\"1\" style=\"color:transparent\" src=\"https:\/\/\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/ejrcnspgsk-v5-ax-s2048-420x280.9bc99f37bc864ec3085f07bbe31a1caf.webp\" class=\"wp-image-40953\" srcset=\"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/ejrcnspgsk-v5-ax-s2048-420x280.9bc99f37bc864ec3085f07bbe31a1caf.webp 420w, https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/ejrcnspgsk-v5-ax-s2048-420x280.9bc99f37bc864ec3085f07bbe31a1caf-300x200.webp 300w\" sizes=\"(max-width: 90px) 100vw, 90px\" \/><\/figure><\/div><\/a><\/div>\n<\/li>\n<li class=\"related-article mb-2 flex items-center justify-between\">\n<div class=\"title\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/politik\/deutschland\/fuer-mehr-gesellschaftliche-waerme-gesundheitsminister-will-nicht-bei-rentenanspruechen-pflegender-angehoeriger-sparen-a5588829.html\"><h4 class=\"heading-4\">F\u00fcr mehr gesellschaftliche W\u00e4rme: Gesundheitsminister will nicht bei Rentenanspr\u00fcchen pflegender Angeh\u00f6riger sparen<\/h4><\/a><\/div>\n<div class=\"mr-2.5 self-start\"><div><div class=\"no-print ml-[15px] cursor-pointer text-black\/[.75]\"><div class=\"add-to-list\"><\/div><\/div><\/div><\/div>\n<div class=\"card-img\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/politik\/deutschland\/fuer-mehr-gesellschaftliche-waerme-gesundheitsminister-will-nicht-bei-rentenanspruechen-pflegender-angehoeriger-sparen-a5588829.html\"><div class=\"\"><figure><img alt=\"F\u00fcr mehr gesellschaftliche W\u00e4rme: Gesundheitsminister will nicht bei Rentenanspr\u00fcchen pflegender Angeh\u00f6riger sparen\" loading=\"lazy\" width=\"90\" height=\"60\" data-nimg=\"1\" style=\"color:transparent\" src=\"https:\/\/\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/Carsten-Linnemann_073a1914-420x280.ba246d3bef18183c9337a9a1cc9946a1.webp\" class=\"wp-image-40954\" srcset=\"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/Carsten-Linnemann_073a1914-420x280.ba246d3bef18183c9337a9a1cc9946a1.webp 420w, https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/Carsten-Linnemann_073a1914-420x280.ba246d3bef18183c9337a9a1cc9946a1-300x200.webp 300w\" sizes=\"(max-width: 90px) 100vw, 90px\" \/><\/figure><\/div><\/a><\/div>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/div><\/div><\/div>\n<h2 class=\"heading-2 mb-3 pt-2  lg:pt-1 xl:pt-2.5\">Deutschlands Rente lebt von laufenden Einnahmen<\/h2>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Die deutsche Rentenversicherung verf\u00fcgt \u00fcber keinen vergleichbaren Kapitalstock. Ihre Finanzierung beruht im Wesentlichen auf Beitr\u00e4gen und Bundesmitteln.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">2025 nahm die Rentenversicherung nach <a href=\"https:\/\/www.deutsche-rentenversicherung.de\/DRV\/DE\/Experten\/Zahlen-und-Fakten\/Kennzahlen-zur-Finanzentwicklung\/kennzahlen-zur-finanzentwicklung_node\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Angaben<\/a> der Deutschen Rentenversicherung 321 Milliarden Euro an Beitr\u00e4gen ein. Die gesamten Ausgaben beliefen sich auf rund 426 Milliarden Euro, darunter rund 379 Milliarden Euro Rentenausgaben.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Hinzu kommen erhebliche Mittel aus dem Bundeshaushalt. Das <a href=\"https:\/\/www.bundesfinanzministerium.de\/Monatsberichte\/Ausgabe\/2026\/01\/Inhalte\/Kapitel-2-Analysen\/2-1-abschluss-bundeshaushalt-ktf-svik-2025.html?nn=237786\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bundesfinanzministerium<\/a> beziffert s\u00e4mtliche Leistungen des Bundes an die Rentenversicherung f\u00fcr 2025 auf gut 122,4 Milliarden Euro.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Die Alterung der Bev\u00f6lkerung erh\u00f6ht somit den Finanzierungsdruck.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Hier endet die unmittelbare Vergleichbarkeit mit Norwegen. Das Land konnte seinen Kapitalstock aus \u00d6l- und Gaseinnahmen aufbauen.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Deutschland besitzt keine entsprechende Einnahmequelle. Ein gro\u00dfer deutscher Staatsfonds m\u00fcsste deshalb aus Haushaltsmitteln, staatlichem Verm\u00f6gen oder \u00fcber Kredite finanziert werden.<\/div>\n<h2 class=\"heading-2 mb-3 pt-2  lg:pt-1 xl:pt-2.5\">Deutschland hat Kapitaldeckung bereits versucht<\/h2>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Die Idee, die gesetzliche Rente um Kapitalertr\u00e4ge zu erg\u00e4nzen, ist auch in Deutschland nicht neu. Die Ampelregierung plante mit dem <a href=\"https:\/\/www.bundesfinanzministerium.de\/Monatsberichte\/Ausgabe\/2024\/03\/Inhalte\/Kapitel-2-Fokus\/generationenkapital.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Generationenkapital<\/a> einen staatlichen Kapitalstock.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Darlehen und Verm\u00f6gens\u00fcbertragungen des Bundes sollten investiert und die Ertr\u00e4ge sp\u00e4ter zur Stabilisierung der Beitragss\u00e4tze verwendet werden. Umgesetzt wurde das Vorhaben nicht. Nachdem im Herbst 2024 die Ampel auseinanderbrach, wurde das Gesetzesvorhaben nicht mehr vom Bundestag beschlossen.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Die heutige schwarz-rote Bundesregierung setzt mit der <a href=\"https:\/\/www.bundesfinanzministerium.de\/Content\/DE\/FAQ\/fruehstart-rente.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Fr\u00fchstartrente<\/a> auf einen anderen Ansatz. Nach dem im August 2026 vorgelegten Gesetzentwurf soll der Staat f\u00fcr Kinder und Jugendliche zwischen 6 und 18 Jahren monatlich 10 Euro in ein individuelles Altersvorsorgedepot einzahlen. Anders als beim norwegischen Modell entsteht dadurch kein staatlicher Fonds zur Mitfinanzierung der gesetzlichen Rentenversicherung.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Welche Gr\u00f6\u00dfenordnung ein deutscher Staatsfonds erreichen m\u00fcsste, l\u00e4sst sich anhand einer einfachen Modellrechnung zeigen. Als Rechengr\u00f6\u00dfe dienen 3 Prozent reale Rendite, also der Ertrag nach Abzug der Inflation. An diesem Wert orientiert sich auch die langfristige Entnahmeregel des norwegischen Staatsfonds.<\/div>\n<div class=\"heading-4\"><div class=\"related-container heading-4\"><div class=\"offset-md-1-8 none-padding related-articles\">\n<div class=\"label\"><h6 class=\"heading-6\">Mehr dazu<\/h6><\/div>\n<ul class=\"mu-related\">\n<li class=\"related-article mb-2 flex items-center justify-between\">\n<div class=\"title\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/wirtschaft\/neue-macht-der-kaeufer-welche-immobilien-unter-druck-geraten-a5587675.html\"><h4 class=\"heading-4\">Neue Macht der K\u00e4ufer: Welche Immobilien unter Druck geraten<\/h4><\/a><\/div>\n<div class=\"mr-2.5 self-start\"><div><div class=\"no-print ml-[15px] cursor-pointer text-black\/[.75]\"><div class=\"add-to-list\"><\/div><\/div><\/div><\/div>\n<div class=\"card-img\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/wirtschaft\/neue-macht-der-kaeufer-welche-immobilien-unter-druck-geraten-a5587675.html\"><div class=\"\"><figure><img alt=\"Neue Macht der K\u00e4ufer: Welche Immobilien unter Druck geraten\" loading=\"lazy\" width=\"90\" height=\"60\" data-nimg=\"1\" style=\"color:transparent\" src=\"https:\/\/\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/iStock-1466722860-420x280.4159276db6e988fec514a07115bc482e.webp\" class=\"wp-image-40955\" srcset=\"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/iStock-1466722860-420x280.4159276db6e988fec514a07115bc482e.webp 420w, https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/iStock-1466722860-420x280.4159276db6e988fec514a07115bc482e-300x200.webp 300w\" sizes=\"(max-width: 90px) 100vw, 90px\" \/><\/figure><\/div><\/a><\/div>\n<\/li>\n<li class=\"related-article mb-2 flex items-center justify-between\">\n<div class=\"title\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/wirtschaft\/deutsche-firmen-investieren-deutlich-weniger-in-den-usa-was-dahintersteckt-a5583722.html\"><h4 class=\"heading-4\">Deutsche Firmen investieren deutlich weniger in den USA &#8211; was dahintersteckt<\/h4><\/a><\/div>\n<div class=\"mr-2.5 self-start\"><div><div class=\"no-print ml-[15px] cursor-pointer text-black\/[.75]\"><div class=\"add-to-list\"><\/div><\/div><\/div><\/div>\n<div class=\"card-img\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/wirtschaft\/deutsche-firmen-investieren-deutlich-weniger-in-den-usa-was-dahintersteckt-a5583722.html\"><div class=\"relative h-fit\">\n<figure><img alt=\"Deutsche Firmen investieren deutlich weniger in den USA - was dahintersteckt\" loading=\"lazy\" width=\"90\" height=\"60\" data-nimg=\"1\" style=\"color:transparent\" src=\"https:\/\/\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/urn-newsml-dpa-com-20090101-180606-99-604986_large_4_3_Sorgen_bereiten_der_groessten_deutschen_Industriebranche_die-420x280.098f509e0c71384aeeba09599df551d0.webp\" class=\"wp-image-0\"><\/figure>\n<\/div><\/a><\/div>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/div><\/div><\/div>\n<h2 class=\"heading-2 mb-3 pt-2  lg:pt-1 xl:pt-2.5\">Rechenbeispiel: 4,1 Billionen Euro gro\u00dfer\u00a0Staatsfonds<\/h2>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Bei einem Kapitalstock von 100 Milliarden Euro entspr\u00e4chen 3 Prozent einem j\u00e4hrlichen Ertrag von 3 Milliarden Euro. Ein Fonds mit 500 Milliarden Euro k\u00e4me rechnerisch auf 15 Milliarden Euro, bei 1 Billion Euro w\u00e4ren es 30 Milliarden Euro.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Die Gr\u00f6\u00dfenordnung wird im Vergleich mit den heutigen Bundesmitteln deutlich: 2025 flossen, wie bereits erw\u00e4hnt, gut 122,4 Milliarden Euro aus dem Bundeshaushalt an die Rentenversicherung.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Wollte man \u2013 rein rechnerisch und zu heutigen Preisen \u2013 einen Betrag dieser Gr\u00f6\u00dfenordnung allein aus einer realen Rendite von 3 Prozent finanzieren, w\u00e4re ein Kapitalstock von rund 4,1 Billionen Euro erforderlich. Ein Fonds von 500 Milliarden Euro w\u00fcrde unter derselben Annahme 15 Milliarden Euro j\u00e4hrlich erwirtschaften. Das entspricht rund 12 Prozent der Bundesleistungen des Jahres 2025.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Die Modellrechnung zeigt damit vor allem, dass ein gro\u00dfer Kapitalstock aufgebaut werden m\u00fcsste, bevor seine Ertr\u00e4ge die Finanzierung der gesetzlichen Rentenversicherung in gr\u00f6\u00dferem Umfang erg\u00e4nzen k\u00f6nnten.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Norwegen hatte daf\u00fcr drei Jahrzehnte Zeit. Inzwischen \u00fcbersteigen die seitdem erwirtschafteten Anlageertr\u00e4ge die Nettozufl\u00fcsse deutlich. Deutschland m\u00fcsste einen solchen Kapitalstock dagegen erst aufbauen, w\u00e4hrend die geburtenstarken Jahrg\u00e4nge bereits das Rentenalter erreichen.<\/div>\n<div class=\"heading-4\"><div class=\"related-container heading-4\"><div class=\"offset-md-1-8 none-padding related-articles\">\n<div class=\"label\"><h6 class=\"heading-6\">Mehr dazu<\/h6><\/div>\n<ul class=\"mu-related\">\n<li class=\"related-article mb-2 flex items-center justify-between\">\n<div class=\"title\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/politik\/deutschland\/silver-tsunami-am-immobilienmarkt-was-gegen-den-grossen-preisrutsch-spricht-a5578452.html\"><h4 class=\"heading-4\">\u201eSilver Tsunami\u201c am Immobilienmarkt: Was gegen den gro\u00dfen Preisrutsch spricht<\/h4><\/a><\/div>\n<div class=\"mr-2.5 self-start\"><div><div class=\"no-print ml-[15px] cursor-pointer text-black\/[.75]\"><div class=\"add-to-list\"><\/div><\/div><\/div><\/div>\n<div class=\"card-img\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/politik\/deutschland\/silver-tsunami-am-immobilienmarkt-was-gegen-den-grossen-preisrutsch-spricht-a5578452.html\"><div class=\"\"><figure><img alt=\"\u201eSilver Tsunami\u201c am Immobilienmarkt: Was gegen den gro\u00dfen Preisrutsch spricht\" loading=\"lazy\" width=\"90\" height=\"60\" data-nimg=\"1\" style=\"color:transparent\" src=\"https:\/\/\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/bf72yqbelv-v3-ax-s2048-420x280.2348ebec9b858dee670d8ea8c79da0f0.webp\" class=\"wp-image-40956\" srcset=\"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/bf72yqbelv-v3-ax-s2048-420x280.2348ebec9b858dee670d8ea8c79da0f0.webp 420w, https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/bf72yqbelv-v3-ax-s2048-420x280.2348ebec9b858dee670d8ea8c79da0f0-300x200.webp 300w\" sizes=\"(max-width: 90px) 100vw, 90px\" \/><\/figure><\/div><\/a><\/div>\n<\/li>\n<li class=\"related-article mb-2 flex items-center justify-between\">\n<div class=\"title\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/wirtschaft\/ifo-praesident-fuest-fordert-einheitliche-mehrwertsteuer-wer-gewinnt-wer-verliert-a5581309.html\"><h4 class=\"heading-4\">ifo-Pr\u00e4sident Fuest fordert einheitliche Mehrwertsteuer: Wer gewinnt, wer verliert?<\/h4><\/a><\/div>\n<div class=\"mr-2.5 self-start\"><div><div class=\"no-print ml-[15px] cursor-pointer text-black\/[.75]\"><div class=\"add-to-list\"><\/div><\/div><\/div><\/div>\n<div class=\"card-img\"><a target=\"_blank\" rel=\"noopener\" href=\"https:\/\/www.epochtimes.de\/wirtschaft\/ifo-praesident-fuest-fordert-einheitliche-mehrwertsteuer-wer-gewinnt-wer-verliert-a5581309.html\"><div class=\"\"><figure><img alt=\"ifo-Pr\u00e4sident Fuest fordert einheitliche Mehrwertsteuer: Wer gewinnt, wer verliert?\" loading=\"lazy\" width=\"90\" height=\"60\" data-nimg=\"1\" style=\"color:transparent\" src=\"https:\/\/\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/urn-newsml-dpa-com-20090101-160928-99-616379_large_4_3_Clemens_Fuest_ist_Praesident_des_ifo_Instituts__Foto__Christina_Sabrowsky_dpa-e1631511926805-420x280.dad5819ef88ffbd56a84a7d7d6ed63a1.webp\" class=\"wp-image-0\"><\/figure><\/div><\/a><\/div>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/div><\/div><\/div>\n<h2 class=\"heading-2 mb-3 pt-2  lg:pt-1 xl:pt-2.5\">Rendite gibt es nicht ohne Risiko<\/h2>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Kapitaldeckung garantiert keine stetigen Ertr\u00e4ge. Im Jahr 2022 <a href=\"https:\/\/\/epochtimesde\/news\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/gpfg-half-year-report-2023.69497df9405907a9f50750c0efbf2a4c.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">verlor<\/a> der norwegische Fonds beispielsweise 1,637 Milliarden Kronen (rund 150 Millionen Euro) aus seinen Anlagen. Ein deutscher Staatsfonds w\u00e4re daher ebenfalls Aktienkurs-, Zins- und W\u00e4hrungsrisiken ausgesetzt.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Politisch m\u00fcsste geregelt werden, wie viel Risiko zul\u00e4ssig ist, wann Ertr\u00e4ge entnommen werden d\u00fcrfen und wie unabh\u00e4ngig die Verm\u00f6gensverwaltung arbeitet.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Norwegen trennt diese Aufgaben institutionell. Das Finanzministerium legt das Mandat fest, w\u00e4hrend Norges Bank die operative Verwaltung \u00fcbernimmt. Hinzu kommt die langfristige Fiskalregel f\u00fcr die Verwendung der Ertr\u00e4ge.<\/div>\n<div class=\"mb-5 xl:mb-[15px]\">Deutschland kann keine jahrzehntelangen \u00d6l- und Gaseinnahmen nachtr\u00e4glich erzeugen. Eine langfristige und breit gestreute Verwaltung staatlichen Kapitalverm\u00f6gens w\u00e4re dagegen grunds\u00e4tzlich auch ohne eigene Rohstoffvorkommen m\u00f6glich.<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":1,"featured_media":40940,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[7737,7259,7198],"tags":[13864,225,5892,2672,10798,13865,13866,8500,5571,13867,599,13868,227,4551,13869,3303,2006,4500,13870,13871],"news-destination":[],"news-source":[7],"ta_other":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40939"}],"collection":[{"href":"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40939"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40939\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":40957,"href":"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40939\/revisions\/40957"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/40940"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40939"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40939"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40939"},{"taxonomy":"news-destination","embeddable":true,"href":"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-json\/wp\/v2\/news-destination?post=40939"},{"taxonomy":"news-source","embeddable":true,"href":"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-json\/wp\/v2\/news-source?post=40939"},{"taxonomy":"ta_other","embeddable":true,"href":"https:\/\/euapp01.newsmemory.com\/epochtimesde\/news\/wp-json\/wp\/v2\/ta_other?post=40939"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}